在牛市中与基金好好较量

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——与浙商证券资产管理部副总经理周良对话

浙商证券资产管理部总经理卫诗、浙商证券副总裁李雪峰、资产管理部副总经理周良在前排左三。本报数据地图

只要再出现一次大牛市，资产管理就会爆发，我们就可以和基金好好较量一番。

有些人把投资比作增长和经营。如果是这样，我非常希望跑道越长越好。长跑是最需要耐力的，这次比赛最有意思。

2010年，周良赢得了冠军。他管理的集体计划获得了年收入第一。

周良的投资生涯可以追溯到他的大学时代。1991年，大学金融系大一新生周良用仅有的几百元投资了他的第一只股票。1995年，大学毕业后进入申银万国证券研究所，1999年调入深湾资产管理部；2006年加入理柏基金进行研究，2009年加入浙商证券担任资产管理部副总经理。目前在浙商资产管理产品系列中管理汇金一号、金汇一号、金汇三号、领航。

证券时报记者:你管理的集体计划拿了年收入第一。你感觉如何？

周良:第一名的快乐如此短暂，以至于几乎没有感觉。带给我最大的快乐和安慰是，我可以做自己真正热爱的工作。

《证券时报》记者:业内普遍认为，2011年证券公司资产管理将出现爆炸性增长。你觉得会是这样吗，爆炸点在哪里？

周良:投资者总是将证券公司的资产管理与基金公司进行比较。基金也是从1000亿元的规模发展起来的，只用了三年就达到了现在的2万亿元的规模。资产管理错过了2007年左右的机会，但只要再来一次大牛市，资产管理就会爆发，就能和基金好好竞争。

我觉得2011年不是我们的机会，时机还没到。这个时期仍然是我们建立声誉和团队的准备阶段。当然，资产管理还是可以获得不错的收益的。

《证券时报》记者:随着市场的发展，个人，尤其是明星投资经理，你有压力吗？

周良:我也同意投资有个性。本人性格比较稳定，属于忍耐力型。经常听到有人把投资比作成长和跑步。如果是这样，我非常希望跑道越长越好。我的投资经验告诉我，人在一份长期的工作中，最能表现出自己的特点和闪光点。在长期的投资工作中，同事和合伙人互相发现对方的闪光点，团队团结。长跑是最需要耐力的，这种比赛最有意思。

压力是有的，但是我们离不开压力。在压力下，一定要不断学习，认清市场，认识自己。

证券时报记者:20年的投资生涯，有什么深刻的教训吗？你投资的底线在哪里？

周良:我的性格决定了我没有经历太多的起伏。但是有一件事我不能忘记。在2000年至2005年的大熊市中，包括南方基金在内的许多投资大鳄瞬间倒下。以他们的实力和经验，我们没有理由时不时的提醒自己。

我投资的底线是关注市场。当我看到我投资的股票已经形成下跌趋势，或者公司基本面偏离了我的预期，我会立刻离场。

证券时报记者:2010年，很多投资者甚至机构投资者都没有赚到钱。你如何总结过去的一年？

周良:我看到的是许多投资者在2010年赚了钱。我们的产品利润丰厚。个股机会多。

证券时报记者:2011年，在紧缩的预期下，你会如何调整自己的投资理念？

周良:在紧缩的预期下，市场很难有所作为，尤其是银行股和地产股。市场将是2011年的脉搏。但是不要悲观。现在是考验大家耐心的时候了。耐心等待大盘底部成功就好，注意防守型和成长型股票。当市场下跌时，这是投资者买入的机会。2010年，我们在白酒、医药等行业取得了不错的利润。2011年，我还是看好大消费和新经济相关行业。