周小川：利率跑不赢CPI只是暂时现象

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11日上午，十一届全国人大四次会议新闻中心在媒体中心多功能厅举行主题为“货币政策与金融问题”的新闻发布会。中国人民银行行长周小川、中国人民银行副行长胡晓炼、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长刘出席新闻发布会并接受媒体采访。

利率是调节通货膨胀的重要工具

自去年以来价格的快速上涨使得“通货膨胀”成为新闻发布会上最常用的词。周小川认为，目前中国的通胀预期总体持平。12月、1月和2月的Cpi数据仍处于高位，但目前通胀预期相对稳定。

关于如何调控通胀，周小川表示，利率政策肯定会是一个重要的工具。他说，尽管加息将加速热钱的流入，但由于中国的资本项目尚未完全自由化，央行仍有一些管理资本流动的手段。

至于会不会用汇率来调节通货膨胀，周小川表示，虽然汇率调整会对国内物价产生一定程度的影响，但在应对通货膨胀的各种政策工具中，并没有特别强调汇率。中国的汇率政策和改革应采取渐进主义原则，以增强汇率的灵活性。

提高存款准备金率肯定会用

虽然目前经济形势仍不明朗，但周小川肯定，仍然需要利用各种工具收缩管理流动性。

全球金融危机爆发后，央行采取了一系列刺激计划，包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策，希望市场有更多的流动性，这在一定程度上导致了价格上涨。有鉴于此，央行从2010年1月开始利用提高存款准备金率吸收流动性。

周小川表示，今年的货币政策已经趋于稳定，将继续使用各种工具管理流动性。

负利率只是暂时现象

Cpi高，在长期负利率的情况下，人们把钱存在银行，资产在缩水。周小川说，这只是暂时现象。

周小川表示，利率调整不仅会影响cpi，还会影响资本流动、储蓄率、贷款和资本成本，影响是全面的。从典型的存款利率来看，央行应该在中期保持存款为正利率，即存款利率可以高于cpi。不过，他也表示，cpi有时变化很快，这可能导致短期实际负利率。这就是去年下半年利率为负的原因。但回顾中国过去一二十年的历史，中期来看，实际利率普遍为正。

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