一个法国电工的严酷现实

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除了在美国北京大学和达特茅斯大学塔克商学院任教外，我和家人大部分时间都在法国农村度过。原因之一是我们喜欢那里的生活环境。为了维持自己的生活方式，法国人付出了巨大的努力和代价。空空气清新，食物质量好，农民可以在政府补贴下继续在小块低收入土地上耕作。法国的医疗系统是世界上最好的之一。所有公民都可以享受基本的免费医疗。像我们这样的外来欧洲人也可以得到一些医疗补贴。法国的退休福利也是世界上最好的。我们的房子已经有150年的历史了。自从几年前买了它，我就一直在做小修。从今年2月开始，我们开始更新所有的电路设备，预计到7月中旬完成。我们的房子不小，但即便如此，在中国，这样的项目最迟也能在5月份完成。我们雇佣的电工手艺好，工作努力。他每天早上8: 15左右开始工作，12: 30吃午饭。大约2点钟，他又开始工作，直到6点钟下班。但他从周五到周日不上班，因为根据法律规定，一周的工作时间不得超过35小时。在这样一个国家，电工的小时工资是36欧元，包括应付税款。在首都巴黎，一个电工的时薪至少翻了一番，达到70欧元，约合人民币600元，远高于一个普通的中国电工。法国电工可能比中国电工使用更好的工具，接受更好的培训。但是法国电工一定要比中国电工强那么多吗？ 昂贵的生活方式和经济危机带来的萧条，让法国政府的财政压力越来越大。2000年，政府赤字仅占法国国内生产总值的1.5%(中国为3.3%)。然而，2009年，法国财政赤字飙升至gdp的7.8%，净债务与gdp之比也从2000年的48%攀升至2009年的70%。根据世界银行的预测，2013年这一数值可能达到80%。 然而，面临债务问题的不仅仅是法国。在欧洲主要经济体中，目前似乎只有德国的金融形势得到控制，2009年净负债处于较低水平，占其gdp的56%，且仍有下降趋势。国际货币基金组织预测，未来五年，西欧其他主要经济体的比例将是英国74%，意大利99%，西班牙65%。欧洲以外的两大经济体美国和日本的债务状况也不容乐观。2010年，美国的净债务占其gdp的60%，国际货币基金组织估计5年后这个比例将达到86%。日本目前的净负债率已经超过118%，到2016年将上升到132%。 解决债务问题显然取决于经济的快速增长。如果七国集团(g7)的经济从现在起能够实现3%以上的增长率，那么增加的税收就可以用来偿还债务，减轻债务压力。在国际货币基金组织最新一期的《世界经济展望》研究报告中，尽管2011年和2012年全球经济的预期增长率分别为4.4%和4.5%，但推动这一增长势头的将主要是那些新兴经济体。国际货币基金组织对七国集团今年和明年经济增长率的预测分别仅为2.6%和2.7%。 经济增长需要平稳的资本流动和丰富的金融资源作为后盾。然而，在g7经济体中，产生信贷以维持流通和投资的机器已经失灵。到目前为止，欧洲和美国的许多银行仍然持有超过一万亿美元的坏账。他们一直在借助超低利率带来的利润消化这些坏账，而不是发放新的贷款。因此，银行信贷的增加不能满足需求——事实上，一些银行甚至在收紧信贷。更糟糕的是，美国的房地产市场仍然处于下滑趋势，这使得银行的资产负债表更加糟糕。2010年达成的对希腊和爱尔兰的经济救助计划现在看来明显不足，这可能会迫使许多欧洲银行在未来进一步减少债务资产。随着市场高风险债务成本的加剧，利息的偿还变得不可持续，希腊贷款违约的可能性成为现实威胁。如果希腊停止偿还利息和本金，法国、德国、英国和其他持有希腊债券的国家的许多银行账面上的资产价值将相应缩水。如果这些贷款变成坏账，将对欧洲一些大银行的股权造成巨大损失，从而迫使它们走上国有化的道路。美国有有效的银行破产制度，而欧洲没有。当爱尔兰、英国和西班牙的房地产市场在2009年崩溃时，由于缺乏处理破产银行的法律和行政机制，所有的经济损失都转嫁给了纳税人。这也是这些政府现在负债累累的原因。相比之下，法国、意大利、希腊和葡萄牙债务的上升是由政府过度支出造成的。 g7国家已经清醒地认识到，信贷危机不是暂时的，不是两三年内通过放松信贷和拯救一些银行就能解决的。许多西方政府认为，一旦经济恢复增长，增加财政收入有助于减少债务。然而，如果银行不愿意或无法放松信贷，就不会有真正的经济增长。一些七国集团(g7)国家的政策制定者逐渐意识到，如果他们想摆脱信贷危机，一个条件是从根本上改革西方银行体系，另一个条件是减少债务。如果经济增长疲软，减少债务的唯一方法是削减支出——并降低西方的生活水平。然而，在g7国家中，只有英国正视这一现实。 经过长期的经济发展和全球化带来的低通货膨胀，七国集团发现他们面临着极其困难的选择。就美国而言，其两个主要政党必须达成共识，以便将美国的债务减少到可持续的水平。在欧洲，银行需要清理和消除坏账，政府必须减少借款，这也意味着削减福利和收紧其他政府支出。所以无论西方领导人做什么决定，中国人的支持率都会下降。这对于任何一个掌权者来说都是非常困难的，尤其是对于西方民主国家的领导人来说，因为他们只能靠选民的投票才能继续掌权。此外，g7国家在削减支出和改革经济及银行体系方面拖得越久，降低生活水平的范围就越大，影响也就越大。最近几周，我们注意到世界金融市场开始调整。在欧洲市场，希腊、爱尔兰和葡萄牙发行债券的成本大幅上升。在美国，政府处于瘫痪的边缘，因为它无法就减债达成协议。最直接的影响就是美元汇率进一步下跌。 与1998年俄罗斯债务危机的短期影响不同，信贷危机具有深远的影响。世界经济和地缘政治力量从前七国集团转移到中东、非洲、亚洲和南美洲等经济快速发展的国家，已经成为一个里程碑。这种转变不仅影响到七国集团国家，而且收入相对较低的新兴发展中国家也需要不断努力调整经济政策，以应对这一新的发展形势。这种变化是不可抗拒的，g7国家与新兴市场国家之间相对收入、价格、汇率的调整也是大势所趋。两者都需要制定不同的政策，以避免可能产生的巨大影响。最近金价的上涨也提醒我们，现在是制定措施防止市场过度反应的关键时刻。【/h/】无论如何，我的法国电工未来的生活将面临低标准的严酷现实。导致这一现实的因素有很多:养老金缩水、通货膨胀、欧元贬值，甚至失业。问题不在于这是否会发生，而在于如何发生，何时发生。