陈戈：蓝筹股呈价值投资机会

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“经过去年的长期下跌和过度悲观的预期，a股市场已经有了一个非常高的安全边界。因此，我们认为，目前的a股市场，尤其是以上海蓝筹股为代表的市场，是一个进行现值投资的机会。”郭芙基金副总经理陈格昨日表示。他认为，随着中国经济进入转型期，经济结构调整和产业升级将为上海股市蓝筹股带来更多机会。

陈格指出，从估值角度看，上海a股市场，尤其是蓝筹股市场，可以发现以上证180和上证50为代表的蓝筹股价格明显被低估。上证50指数市盈率(pe)为11.65倍，上证180指数市盈率为12.62倍，深圳创业板指数市盈率为64.65倍，中小板指数市盈率为35.71倍。即使不考虑创业板和中小板的估值过高，也足以说明a股市场的蓝筹股明显被低估。

陈格认为，许多所谓的成长股只是概念炒作。“成长股的核心应该是竞争力，真正的核心竞争力需要经过时间的考验。”陈格认为，小盘股不应等同于成长股，因为它们规模小，抗风险能力弱。

陈格指出，中国经济已经正式进入转型期，这将是一个长期渐进的过程。经济转型主要有两个方向:一是经济结构转型，从出口投资转向消费驱动。第二个方向是产业升级。与新兴产业相比，产业融合可能带来更多的机会。产业融合将带来竞争的减少和整个产业的合理发展，实现产业毛利率的提高和利润波动性的下降。中国目前的问题是行业集中度很低，导致恶性竞争，这种情况发生在稀土、煤炭、钢铁、水泥、房地产等传统行业。目前，在政府的推动下，这些产业的融合明显加快。