方方：从国际视野看待中国金融和市场定位

本篇文章3091字，读完约8分钟

香港作为一个成熟的金融中心，使用人民币进行交易，实际上有助于上海发展成为中国的国际金融中心。香港的经验可以借鉴上海。相当一段时间，上海的金融中心主要服务于内地企业和居民，而香港主要服务于世界范围内的国际企业。双方的发展重点是可以区分的。

3月，举行了年度两次会议。再次看到中国人民政治协商会议第十一届全国委员会委员、摩根大通亚洲投资银行副董事长、中国投资银行首席执行官方方先生的笑脸，我感到很高兴。房方委员作为香港金融界的代表，带着精心准备的提案参加了2011年的两会。

引导香港和上海两个国际金融中心的差异化发展

两会期间，方方提出了两个建议。首先，这是顺应人民币国际化趋势，强化国际金融中心地位的建议。方方表示，自2008年金融危机开始以来，人民币国际化明显加快。人民币作为国际贸易的结算货币，作为投资保值的资本货币，甚至作为主权国家的储备货币，越来越得到国际社会的认可。特别是自2010年下半年以来，中国政府推出了一系列新措施，继续推动离岸人民币业务的拓展，提升人民币的海外使用地位。

香港作为主要国际金融中心之一，拥有良好的法律、信息、人才和金融市场交易基础。金融危机冲击后，香港的社会、经济和民生发展不仅面临复杂的环境，而且充满发展势头。如何抓住人民币国际化的历史机遇，将香港建设成为离岸人民币交易、投资和融资中心，将成为提升国际金融中心地位的核心内容。

方方结合人民币资本项目有限可兑换和香港离岸人民币市场现状，提出以下建议:

第一，尽量开放有限数量的中国内地居民和特定机构投资香港离岸人民币市场。这将进一步扩大香港的人民币资金池。香港特别行政区政府和金融界正在开发越来越多的人民币计价投资产品，包括定息产品、房地产投资信托产品、保险和再保险产品、etf基金产品、股票和相关产品。足够大的人民币资金池是保证投资产品定价有效性和交易流动性的关键。此外，在中国人民银行和国家外汇管理局有效监管的前提下，应允许部分离岸人民币自由兑换成港币参与港股等产品的投资。

第二，积极鼓励跨国企业、国际金融机构和外国政府机构在香港筹集人民币资金。建议中国人民银行牵头协调NDRC、外交部、商务部、银监会、证监会、保监会等机构研究、引导、发展和启动离岸人民币融资市场，推动境外机构在港筹集人民币资金用于贸易结算、购买产品、设备和服务，开展境内外投资活动。只有当相当数量的不同类型的发行人在香港离岸人民币市场融资时，离岸人民币市场的收益率曲线才会平滑、有效、丰富、多样，才会出现一个供需旺盛、交易活跃、高效有序的离岸人民币资本市场。

第三，在可控有序的前提下，为离岸人民币境外投资收益及其本金返还中国提供机制和渠道。建议可以参考现行的qdii机制，以人民币汇出境外时在外汇局登记的金额为基础，每年经批准可以直接以人民币汇出不超过一定比例(如20%)的投资收益。这是建立健康有效的离岸人民币市场的必要条件，也是实现人民币完全可兑换的前奏和预演。

方方分析说，人民币国际化在仁中还有很长的路要走。在这个过程中，我们应该充分发挥香港的优势，大胆假设，认真验证，为巩固和提升国际金融中心的地位提供坚实的基础和积极的动力。

目前，上海也在努力建立金融中心。香港和上海的金融中心发展会有竞争吗？对此，方方表示，实行差异化服务，突出自身特色就好。例如，欧洲美元市场规模巨大，但它从未削弱纽约作为世界金融中心的地位。两者并不矛盾，因为监管问题，投资者偏好不同等等，双方的存在都得到了认可。香港作为一个成熟的金融中心，使用人民币进行交易，实际上有助于上海发展成为中国的国际金融中心。香港的经验可以借鉴上海。相当一段时间，上海的金融中心主要服务于内地企业和居民，而香港主要服务于世界范围内的国际企业。双方的发展重点是可以区分的。

关于上海是否也可以建立美元市场来扩大其金融中心的地位，方方说:“首先，上海没有这么大的资金池。有多少人愿意把美元放在上海，或者有多少人愿意在这里发行债券和股票，面临很多竞争。其次，美元是否能像纽约、伦敦、香港那样非常顺畅地进出，没有任何限制。因此，上海要成为美元离岸中心，还有很长的路要走。”

关于人民币汇率走势，方方表示，“十二五”规划强调加快人民币国际化。人民币升值可以加速这一进程，并有助于减轻通胀压力。”有机构预测人民币汇率将上涨5%左右。方方说:“未来，人民币将经历升值过程，人民币升值确实有助于抑制通货膨胀和平衡贸易。但这是一个渐进的过程，这个过程必须与人民币国际化相结合，这需要统筹安排和考虑。”

建立独立的国内碳交易平台

自2008年以来，方方连续三年提交CPPCC国家委员会关于促进中国风电产业发展的建议。从财税、可再生能源法实施、电网规划建设、国家碳交易平台等方面，提出相关政策建议。有的建议已经采纳，有的已经收到国家有关部门的详细回复，说明暂时不便实施的原因。在此基础上，今年芳芳对相关政策建议进行了针对性研究，试图不断修改完善，以促进我国风力发电和风力发电设备制造业快速、持续、健康发展。

方方建议试行“风电资源税”，动员地方政府支持风电产业发展，遏制风电设备制造能力低水平无序扩张。

今年，方方继续强调碳交易平台建设。方方表示，哥本哈根全球气候大会后，在全球碳交易市场的不确定性下，建立中国自己的碳排放市场更为重要。中国已经开始在其他领域做其他事情，比如排污权有偿转让，污染少的单位可以出售指标，遏制了污染行业的排污量。这个机制比较成熟，有很多交易机制和管理方法可以借鉴。

方方告诉记者:“过去，我们都在国际市场上交易碳。如果我们有碳交易市场，随着规模的扩大，我们也会吸引其他国家的企业来中国交易，这必然会增加碳排放的话语权。建立中国自主的国内碳交易平台的战略意义更加突出。我们绝不能观望，错过主动出击的机会。”

2010年，中国为了实现减排目标，发生了多起停电限产事件。去年下半年，许多地区因无法完成减排任务而关闭电厂，严重影响了当地生产、居民生活甚至社会稳定。方方说:“假设国内有这样的碳交易机制，青海、云南等碳排放较少的地方，当地政府会选择是关停电厂还是花一笔钱买指标。这样，总的来说，该国的碳排放量正在减少。通过经济手段，可以达到节能减排的目的，不会给社会生活带来重大影响。由此可见，构建中国国家碳交易平台势在必行，意义重大。建议加大研究推广力度。”

我国幅员辽阔，东部发达地区的碳排放相对较高，需要对西部碳排放相对较低的地区进行补偿。方方建议:“碳交易是一件大事，只能靠政府推动。其发展的关键是制定相应的国家总量控制水平，创造中国碳排放指标的内部市场需求。如何确定定额，必须有科学的方案，必须由中央有关部门牵头。关于碳排放问题，中央和省级政府分两级管理，地方政府本身作为交易主体，应该分配给企业。”

方方建议，碳交易平台需要分解成省、省、市，然后是所辖城市和企业。企业必须减少多少，少于向市场购买。多买企业，少卖企业，价格会上涨，企业会计算停产或者买碳值不值得。这是市场机制，不是盲目僵化的政府行为，要实现可持续的市场机制。

中国的许多项目遵循EU-中国清洁发展机制，但欧盟的许多清洁发展机制项目未获批准。对此，方方表示，一个重要原因是哥本哈根会议后，cdm能否实施存在争议。还有一种声音说，中国虽然是发展中国家，但是排放量巨大，所以不是卖方，而是买方。对此，方方说:“辩论之外做自己的事。政府公布了一项自愿减排目标。在目标的基础上，不管有没有哥本哈根会议，中国的节能减排是肯定的。什么样的市场机制来推动这件事，也许国家碳交易平台就可以了。”