央行张健华：加快利率市场化利于金融衍生品定价

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央行研究局局长张建华昨日表示，中国将很快成为亚洲最大的债券市场，对创新金融衍生品工具的需求将很大。加快利率市场化有利于金融衍生品定价，是衍生品发展的基本条件之一。

十二五规划中明确提出稳步推进利率市场化改革，央行行长周小川也公开表示，十二五期间利率市场化将取得“明显进展”。

张建华表示，在利率市场化尚未完全启动的情况下，市场上大多数金融产品由银行定价，而存贷款基准利率由央行控制，银行存贷款利率没有参考标准平均收入。参考收益标准最终归于国债收益率和银行间市场拆借利率(shibor)，但shibor难以形成基准收益率，重要原因是没有完全市场化。

他强调，一旦股市发行(新股)并冻结资金，市场紧张程度变化太大，使得shibor产生的收益率有时没有参考价值或偏向某一点。因此，利率市场化有利于金融衍生品的定价。

张建华表示，发展金融衍生品需要有大规模的本土市场、成熟的市场成员和完善的监管体系。