许小松：基金业市场化趋势不可逆转

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国联安基金管理有限公司总经理许近日在接受《中国商报》采访时表示，如果说过去对公募基金的监管有一种“襁褓”的味道，那么随着整个行业的成长和规模的扩大，目前已经打通了很多渠道，基金公司纷纷下海。“基金资产管理的土壤已经形成，要靠各个公司在上面种‘庄稼’。”许坦言，这对基金公司来说压力更大；另一方面，公司之间的竞争会加剧，竞争越来越体现在两个方面:一是性能，二是产品，即产品是否符合市场需求。

基于绩效的创新

作为2010年规模增长70%的基金公司，国联安基金负责人特别关注行业的发展前景和路径。许宋啸认为，无论是产品还是业绩都反映出基金市场正在走向成熟。以前因为产品有限，公司规模比较小。对于投资客户来说，基金基本都是争取基金类型和理财方式的，所以2006年和2007年都会出现这样的情况，就是2008年所有基金都会卖的好，所有基金都不会卖的好。“2010年产品表现的差异化，说明投资者开始成熟。一是选择性能更好的产品，二是选择更适合自己的产品。整个行业的这种趋势是市场成熟的标志。”许表示，其实无论是股票型基金还是债券型基金，只要能继续表现良好，就能吸引客户。

在谈到创新时，许强调，新产品应着眼于特定客户的需求，推出一些创新产品。具体来说，对于普遍稳定的投资者来说，固定收益产品的收益率往往可以超过cpi和银行理财产品，是一种理想的理财工具。对于一些比较成熟，风险偏好比较强或者眼光比较长远的人来说，股票型基金的回报可能更好。

对于行业的发展，拥有丰富资产管理和公司运营经验的许认为，市场化趋势不可逆转，市场力量非常强大。每个参与者和基金公司都在玩游戏，本质上是市场化。产品越来越多，渠道越来越拥挤，导致成本越来越高，人才短缺，这是现实，是市场化的必然结果，是市场化过程中的必然阶段。只要每个公司都能把握好，机会总会有的。

应对行业竞争

关于公司投资和研究平台的塑造，徐宋啸表示，他的想法是培育一片肥沃的土壤和一种研究体系以及投资和研究交流的文化，让基金经理有一个大的空空间来种植。我们要长期看基金经理。去年表现好的，今年不一定表现好。要培养一种观念和价值观，就是不能只看基金经理的表现，还要注意他们的经验、人品、勤奋。我希望我能尽力打造一支精英投资研究团队，但这也是一个艰难的过程。基金经理的竞争是市场化的必然结果。

在私募基金和特别账户融资领域，许表示，应通过公开发行资源(团队、投资研究、营销、清算、客户服务和销售)和私募机制吸引一流人才。两者相辅相成，会对公募团队做出巨大贡献，形成一个整体目标，就是打造一流团队。从行业角度来说，可以促进公募和私募的交流，公募可以吸收和调节货币的收益，而不是水在一个地方流动。

此外，许还就吸引民营人才到公募行业提出了自己的个人观点。他说只要在合规的框架下人才流动没有问题，“英雄不问出处”。在这样的机制下，有可能留住公募培养出来的人才，同时吸引已经转向私营部门的人重返公募。救基金公司什么？还是天赋。公募行业应该为优秀人才提供更好的土壤。“如果一个市场主力(私募)眼不见为净，这个市场永远不会成熟，也不会形成长期投资理念。这也将挤压空.的上市生存空间”