水皮：如果创业板泡沫破灭A股主板价值或将提升

本篇文章946字，读完约2分钟

据中国之声《新闻之夜》报道，最新统计显示，2月份a股首次公开发行(ipo)融资延续了今年以来非常密集的节奏，共线上线下发行新股26只。但募集资金总额仅为259亿元，较1月份的432亿元下降40%。二级市场继续回暖，一级市场如火如荼。为什么募集资金在减少？

同时，随着之前市盈率100倍的新股不断涌现，2011年1月的高价发行引发了历史上最大的破浪。在新股首日普遍破发的冲击下，2月以来新股高价发行迅速降温，26只新股平均初始市盈率只有55倍，比1月份的73倍低24%。IPO的新趋势是一个什么样的信号？这样的降温对普通投资者有什么意义？今天，记者柴华在《观点》栏目中采访著名财经评论家水皮，分析降低新股发行价格意味着什么。

记者:据统计，2月份发行了26只新股，但只募集到259亿元。不仅比1月份少得多，而且即使与2010年2月的395亿元人民币相比，新股募资也下降了34%，创下了八个月来的最低水平。这是什么原因造成的？是否意味着分配制度改革初见成效？

水皮:各公司融资额大幅下降，可能与新股合理定价有关。当初中小板或者创业板之所以愿意推出或者享受，主要是因为融资规模不大。小额融资可以解决许多中小企业的融资困难，但在运营过程中出现了“三高”问题。在没有完全市场化的市场中，IPO很容易被操纵。IPO也在慢慢步入价值回归的过程，越来越像当初的创业板——很少的资金就能解决很多企业的问题，效果也不是特别明显。如果效果明显，单个公司募集的金额会减少，受益企业会更多。

记者:新的降温反映了投资者的心理变化。这是否意味着投资者更加成熟？

水皮:投资者不成熟，因为投资主要是投机和过度的，关键是市场氛围允许不允许。概念制造出来之后总会有一个过程，越来越多的人会知道，如果单纯的概念炒作没有实际成果的支撑，定位永远是站不住脚的。

记者:冷静下来后，投资者应该如何看待IPO？

水皮:每个人都可能倾向于理性比较，一个是新股和老股的比较，一个是主板和创业板的比较。对比之后，大家都处在一个潮起潮落的过程中。如果创业板泡沫破裂，a股主板市值可能有所提升。另一方面，如果主板市场真的有大行情，创业板泡沫破灭会快一点。某种程度上，正是因为市场上没有市场，才会吸引资金来炒作，或者制造这么大的泡沫。中国广播网