大摩华鑫何滨：轻大盘重个股

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摩根士丹利华信基金投资部副总监何斌管理的摩根士丹利资源优化基金业绩突出，荣获三大证券新闻基金奖项，其中被《证券时报》授予“五年持续回报主动混合型明星基金奖”。面对当前复杂的市场环境，何斌认为，大盘指数的具体点位对投资策略的制定没有实质性影响，将继续坚持“忽略大盘，重视个股”的核心策略。

贺斌认为，整体市场将继续波动，宏观调控将给市场带来压力，经济增长将从基本面得到支撑。稳健的货币政策虽然在表达上是中性的，但实际上是一个动态调整的过程，不需要过多猜测政府的心思。

何斌分析说，到目前为止，中国通货膨胀的驱动因素发生了一些变化。在早期，大部分是由食品价格上涨引起的，通过采取货币紧缩和行政措施，在一定程度上控制了食品价格的上涨。最近由于中东动荡，原油价格上涨，进口通胀上升。目前国内通胀压力可能仍被低估，货币政策进入敏感区域。投资者担心的因素是通货膨胀的压力和政府的相应策略是否会导致经济硬着陆。目前，经济增长形势稳定，经济数据没有恶化，结构转型稳步推进。她预计宏观经济将继续稳步增长，通胀压力将长期存在，资金紧张的趋势不会改变，经济结构调整仍处于初始阶段，估值水平差异较大是正常的，投资者情绪对市场的影响正在增加。

关于新兴产业，何斌认为，从长远来看，战略性新兴产业应该承担起引领经济进入下一个大发展时期的重任，但目前任何一个行业都没有这样的驱动力，在生物工程、海洋经济、新兴能源等寄予厚望的行业，在技术和应用上仍然存在瓶颈。因此，中国仍处于经济结构调整的早期阶段，需要依靠政府的引导，探索新的经济促进领域。只要政府继续按计划投资，相关企业就会获得预期收益，相关股票的估值和定价也会有所体现。所以跟着政府的投资方向找投资对象是她投资的一条主线，另外两条主线是低估值高增长，和行业的转折点。

银河证券数据显示，截至4月1日，摩根士丹利资源过去一年和两年的净增长率分别为21.75%和70.91%，自成立以来累计净增长率达到542.04%。