周小川:货币信贷量将回到常态水平

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据新华社北京1月27日电，如何看待目前的价格形势？用什么手段可以保证人们的钱袋不缩水？未来中国货币信贷政策的变量有哪些？新华社采访了中国人民银行行长周小川。

“政策调整必须及时”

记者:有人评论说，中国货币过度发行。对此你怎么看？

周小川:货币超支这个概念本来就是计划经济的概念，指的是货币超支。在传统的计划经济中，物质经济生产的东西的数量是固定的，价格也是固定的，所以货币的发行和生产会保持一定的规模。如果资金超过这个规模，就叫超发。这个概念与市场经济是矛盾的，因为在市场经济条件下，生产和价格是不固定的。在评价市场经济下的货币供应量时，我们一般用货币供应量是太大还是太小的概念。

在抗击危机期间，国家有意扩大货币供应，这是应对金融危机的一项有针对性的措施。如果没有，经济肯定会有非常严重的下滑。但是政策总是有时滞的，也会带来一些副作用。在反危机取得巨大成就的同时，物价上涨、资产价格上涨等负面效应也将逐渐显现。但政策调整一定要及时，物价上涨要尽快打压。

居民一定会增加收入

记者:近年来人们钱袋里的钱是增加了还是减少了？

周小川:十一五期间，除了一两年价格偏高外，其他时间价格基本控制在可以接受的水平。在更长的时间里，普通人保值增值的收入和总平均存款利率会高于物价水平。

记者:未来五年，人们的钱袋会膨胀吗？

周小川:十二五期间，中国居民收入肯定会逐步增加。在收入增加的同时，政府也非常重视保持低通胀。此外，教育、医疗、退休保障等“十二五”社会改革发展将得到改善，收入差距将得到高度重视，并将采取有效措施，这将有助于减少人们的支出，增加财富积累。

人们手中的钱是否在增加，不能只以收入和价格来衡量。在过去的几年里，我们的金融市场上出现了许多金融管理工具，如股票、债券、基金等。这几年这些渠道的价格一直比较正常，也为以后居民收入的增加提供了保障。

未来也将依赖量化工具

记者:2011年，中国将实施稳健的货币政策。谨慎的内涵是什么？会从哪些方面体现出来？

周小川:货币政策可以分为五个等级:紧、中紧、稳、中松、松。稳健是一种中间状态，是经济正常运行时期的货币政策。

中央政府提出实施稳健的货币政策，这意味着在应对金融危机过程中采取的一些刺激政策将被调整回正常水平。其具体表现会体现在以下几个方面:一个阶段后价格水平会回调；利率与价格的关系开始由负向正逐渐变化，平均存款利率和国债投资利率会大于通货膨胀；向社会提供的货币和信贷数量将恢复到既不过度膨胀也不过度收缩的正常水平。

记者:国内流动性闸门怎么控制？下一步央行会如何选择货币政策方向的量化工具和价格工具？

周小川:控制流动性有两个渠道。一方面要想办法吸收过剩的流动性。虽然存款准备金率已经处于较高水平，但我们未来仍将依赖这一工具的使用和央行票据的发行来对冲流动性。

另外，市场流动性是通过货币创造的过程来体现的，收紧信贷减缓货币创造放大的过程也是控制流动性闸门的手段。

至于未来我们会重点关注哪些工具，不排除使用量化和基于价格的工具。自2010年以来，我们已经七次上调存款准备金率，两次加息，这表明我们既使用了量化工具，也使用了价格工具。