陈凤英：高油价将与世界经济增长并存

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日前，中国当代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英在接受《中国证券报》采访时指出，利比亚危机导致国际油价短期内上涨是正常的。高油价会给新兴市场国家带来输入性通胀，但不会影响世界经济的复苏进程。高油价将与世界经济的强劲增长并存。

中东危机只是短期影响

中国证券报:如何看待油价短期走势？

陈凤英:应该说，这轮油价上涨与北非和中东的地缘政治有关。春节过后，国际油价涨到最高每桶107美元，利比亚危机使油价稳定在每桶105美元左右。利比亚危机只是短期因素，对国际油价上涨的助推作用不大。

首先，利比亚是世界第12大石油出口国，仅占世界出口总额的2%。其中85%出口欧洲，其余出口亚太(中国占3.3%，美国仅占0.5%)。换句话说，利比亚石油出口主要影响欧洲，对美国和中国影响不大。

其次，从产能来看，欧佩克剩余产能仍处于较高水平，市场调节能力明显增强。总体而言，经济合作与发展组织(经合组织)的石油库存仍处于历史高位，美国的库存也相对较高。目前，欧佩克拥有500万桶/天左右的过剩产能，其中沙特拥有300多万桶/天，可以有效填补利比亚动荡造成的石油供应缺口。此外，各国的战略石油储备也很充足。

从需求和供给来看，利比亚的动荡很难从根本上动摇世界石油市场的基础。

进口通胀压力已经上升

中国证券报:高油价会对世界经济产生什么影响？

陈凤英:新兴市场国家出现过热迹象，高油价会给石油进口国和新兴市场国家带来输入性通胀。去年影响cpi的主要因素是食品价格，今年大宗商品导致的进口通胀可能会有所反映。但高油价不会对世界经济造成太大影响，也不会出现第二次衰退。

从前三次石油危机来看，油价上涨不可能持续太久。如果经济处于下行期，肯定会出现油价上涨的问题。但目前全球经济处于复苏扩张期，美国经济处于复苏期，因此油价上涨的影响会减弱。

首先，美国经济不会衰退。美国的经济复苏主要依靠量化宽松货币政策。随着金融危机的影响逐渐消退，美国的就业率有所上升，今年美国的经济增长率可能达到3.5%。日本的需求可能会因为地震而下降，但日本的复苏可能是V型的，灾后重建可能会使日本经济出现反弹，所以年经济增长率可能还是正的。但欧洲对世界经济的贡献并不大，高油价对其影响有限。

其次，从热钱的角度来看，虽然有热钱进入大宗商品市场，但在2008年油价高达147美元的时候还是收敛了。美联储曾经发布过一个报告，当时纽约期货市场96%的交易都是由热钱控制的，石油市场规模不大，交易量有限，肯定会出现泡沫。但现在美欧都在进行金融改革，热钱操纵油价也不会肆无忌惮。

高油价与经济增长并存

中国证券报:国际油价中长期走势如何？

陈凤英:中长期来看，油价将会上涨。新兴市场国家的工业化和城市化尚未完成，对能源的需求仍在上升。只要新兴市场需求线没有问题，就会提振能源价格。

在金融市场，原油已经成为金融产品，与实体经济脱节。虽然g20提出要监控国际大宗商品价格，但国际资本充裕，使得油价出现金融溢价。从供需角度看，油价应该在每桶80美元左右，但现在是100多美元，金融溢价20多美元。此外，新能源的开发也需要高油价的支撑。如果油价没有达到一定高度，政府和企业就没有动力替代新能源。

值得注意的是，高油价与世界经济的强劲增长并存，这与前三次石油危机不同。到那时，当油价上涨超过20%时，世界经济将受到很大影响。但这一次，油价从金融危机时的40美元上涨到现在的105美元，世界经济仍处于上升通道。这种情况与全球贸易链有很大关系。

大多数石油出口国是新兴市场国家，既是生产国又是消费国。出口大量石油后，他们立即进口大量产品。石油进口国也是商品出口国，也就是顺差国。比如日本进口100%的石油，但其产品却大量销往世界各地。通过这一全球贸易链，石油价格波动对石油输出国和进口国的影响将相互抵消。另外，金融化也是一个重要原因，通过金融手段发现价格的能力增强。虽然油价上涨，但石油消费企业可以在期货市场对冲赚钱，成本压力也会相应降低。